场内交易者的教训

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场内交易者在交易所现场相互之间交易。他们做短线，赚价差，占方向上的优势。

剥头皮的原因是股票和期货都有2 个价格。一个是买入价——专业人士报价买入。另一个是卖出价——专业人士报价卖出。你可以在市价之下下单，但是一个朋友说：“你不能用软弱的报价来刺激市场。”当你急的时候，你在对面的卖出价买入，接受卖家的要求。如果你想卖，你可以在市价之上下限价单，或者是用对面的买入价卖出，接受买家的报价。

比如，黄金的交易价是308.30，但现在报价分别是：买入价308.20、卖出价308.40。这表明买家只愿意出308.20，卖家只接受308.40。当一个买单进入场内时，场内交易者在308.40做空。场外交易者必须在卖出价买入，此时场内交易者已经做空了，需要买入。当一个卖单进入场内时，他在308.20 买入，这样口袋里有了20 分的利润。场内交易者不用付佣金，仅仅付清算成本，这个成本远不到一个基点。他们整天站着，对周围的人大喊大叫，因为他们只想比市价低一个基点买入，比市价高一个基点卖出。这种人工劳动的回报是最高的。

这是最简单的例子。现实则很乱，场内交易者要想方设法扩大价差，多赚1、2个基点。他们之间互相竞争，在对方面前又蹦又跳又叫。长的高、长的壮、嗓门大是有好处的。因为别人总是用铅笔戳你，还搞得你满身唾沫。有个故事说，一个场内交易者因为心脏病突发而死，但是死时会被大伙儿推挤着，所以还能保持着站立的姿势。

如果场内交易者以低于市价1个基点买入，但是市场跌了2个基点，那么他就被市场拉下水了。一半的场内交易者会在第一年消失。芝加哥的一个交易所给新交易者胸口贴上红圈标记，看起来很像靶子。你可不要同情场内交易者，记住，他们中间很多人日子过得很好，他们通过每笔交易赢1 个或多个基点就赚了很多钱。在电子交易成为威胁之前，有些交易所的一个席位能卖几百万。

场内交易者也做套利——利用不用市场报价的差别做买卖。套利交易者比短线交易者认真，资金管理也强。最终，一些富有的场内交易者会做方向交易。他们持有几天或几周——这就和大众交易者差不多了。

我们从场内交易者那里学到了什么？如果你是仓位交易者，不管什么时候你都要下限价单。在确定的价格买卖，不要让场内交易者剥削你。时刻警惕场内交易者。另一个教训就是不要做短线。当一群专业的年轻人为了几个基点打斗，又蹦又跳，口水乱飞，又喊又叫时，你就不要进去抢那几个基点了，因为他们会咬掉你的手指头。

如果你在场外做日内交易，不要剥头皮。寻找比较长的日内交易机会，这样竞争小一点。在追逐几个基点的剥头皮交易者和仓位交易者之间找到一个平衡点。每天找1、2个交易机会，比剥头皮长，但比仓位交易短。


作者：Alexander Elder（美国）
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