Wednesday, September 30, 2009

一般股民何以失败(5)

《人好因循守旧》

平常上街,出门看到的都是熟悉的房子、熟悉的街道,即使有变动,比如修马路也好,其过程也是缓慢的。

每天上班,我们走的是熟悉的路线,办公室的模样、工作的性质和内容也是相对的稳定;现在想像一下你去某个地方上班:走的“路”是不熟悉的,路边的“房子”是陌生的,更糟的是没人告诉你今天的“办公室”在什么地方,找不找得到“办公室”完全自己负责。此时的你会有什么感觉?你一定会觉得茫然失措!

股市就是这样的地方,它不会完全地重复自己;去年的股票有这样的运动方式,今年决不会有同样的波动。你就像跳进了海洋,失去了方向,觉得自己非常渺小、孤独和无助。

股市有它特有的规律,有它自己的特点,这些规律和特点都不是完全不变的,它只会给你似曾相识的感觉,按照这些规律和特点来指引你在股市里的行动,能有超出50%的把握就已经是很不错的了。

想想每天都要面对未知和疑问,有多少人能长期承受得住这样的煎熬?

Tuesday, September 29, 2009

炒股100集(第21集)

模拟训练,“如何顺势操作”之四:

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捕捉上涨的瞬间

有留意HSL的朋友,25-9-09 闭市时便应该已经发现了“买入信号”:Stochastic + MACD His + 股价跃上了10 days MA,只要28-9-09 开市时股价成功突破1.02的碎型阻力,便应及时买入!
26-9-09 和朋友谈起这件事,我就告诉他记得28-9-09现场操作时动作要够“快”,因为这类阻力的破位上涨往往是迅猛的,一不留神苏州船就过了。

果然,28-9-09一开市,主力也明白大家都在暗中“狩猎”着他,在三轮激烈的拉升动作后,股价便迅速跃上了1.17,过后就一直在1.15 处休息不动了。
28-9-09的当天日线图:《多方发炮型》!


比尔盖兹和巴菲特

〈听君一席话,胜读十年书〉 聆听比尔盖兹和巴菲特的同台演讲,惊觉耀眼动人的原来并不是他们的财富,而是他们的睿智、宏观、谦下、惜福与对弱势族群的关爱。

第一集:
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第二集:
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第三集:
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第四集:
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第五集:
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第六集:
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Monday, September 28, 2009

炒股100集(第20集)

模拟训练,“如何顺势操作”之三:

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一般股民何以失败(4)

《人好跟风》

作为单独的投资者,你要决定入场的时间、持股的时间和出场的时间;而股市就像海洋,它永不停息,既没有始点,亦没有终点,每个浪潮的方向都难以捉摸;虽然有时涨潮、有时退潮,但涨潮时会有后退的波浪,退潮时会有前进的波浪。一句话:股市本身并没有即定的运行准则!

要想达到盈利的目的,你必须建立起属于自己的一套规则,否则,太多的可能性会使你无所适从,其结果往往是灾难性的。在心理上较为困难的地方在于:你必须靠自己来建立规则,并完全为这些规则所产生的后果负责,这是极大的责任。

承担责任一向来是人所畏惧的!看看你身边发生的事就不难明白:每逢有差错,张三怪李四、李四推王五。而在股市里出差错又是如此的容易!对那些还不完全明了股票的运动规律、还未能明白情况发生时该如何应对的新股民来说,要建立起自己的一套规则并非易事,因为它必须建立在学识、经验、自我判断等因素之上;而且没有人能立即建立起完美的规则,特别是当你对该游戏的特性和对风险的承受力还未有合理评价的时候,你必须要不断的修改这些规则和承担执行这些规则所带来的后果。

但新股民入市,成为股市大军的一员,他们通常不具备制定规则的能力,也没有承担后果的心理准备,于是他们的选择就只能是“跟随” 。他们跟随的“领袖”可能是隔壁的剃头师傅,也可能是楼上的裁缝师,理由多半是他们“有炒过几年股票”、“曾经赚过钱”。这样这些新手们就轻易的越过了做决定的横亘;如果其结果是失败的,他们也就有了代罪羔羊:“楼上的王裁缝真是差劲!”这就是所谓的人好跟风及其经常性的后果。

有一天,有一位朋友打电话给我,说他准备卖掉手中的所有股票,我问他为什么?他说昨晚走路摔了一跤,从来都没这么倒霉过!我心想它们之间会有什么连系吗?但我还是和他说你想卖就卖吧,反正不卖你也睡不着。

我明白人为什么会这么想,因为我也有过类似的想法。一个缺乏计划的投资者,他的输赢是随机的,就如同抛硬币一样,无论怎样都不会知道下一手是开出正面或是反面。在股市里,上回赚了钱,他不知道为什么赚,不知道下一回要怎么做才能重复赚钱的愉快经历;亏了钱,他也不明白为什么亏,不明白下一次该怎么做才能防止再次发生亏损。这在心理上必然会产生极其沉重的压力,带来的忧虑、期待和恐惧是难以用笔墨来形容的。他觉得自己像是失去了控制般,在股市的海洋中漫无目标的漂流,不知下一站将通往何处?你有过这样的经历吗?

解决这一问题的唯一方法就是学习,逐步建立起自己对市场的感觉,不要跟风、不要人云亦云,一定要设法建立出一套属于自己的规则!

Sunday, September 27, 2009

炒股100集(第19集)

模拟训练,“如何顺势操作”的第二次练习:

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Saturday, September 26, 2009

AIRASIA步步追踪(4)

这三天的AIRASIA 走势我应该用“有趣”来形容,因为主力既要攻顶、亦要筑底,一心二用似的;一下子看它在首2天于1.45 处吸掉了大批筹码(单是23-9-09尾市时被一口咬掉的就有25k lots了),一下子又见它往回把价钱下压至1.39,并做出了适量派发。

如下图所示,25-9-09 在一轮缩量下跌后,主力突然大方地在1.39处派票,却又不像是出货!因为1.38的那一群散户由始至终都被“闲置”!从早上时列队的29人,至下午时列队的64人,甚至到尾市时已经累积到99人也好,都被主力刻意地忽视了!真的要出货,岂会如此轻易的放过这一群小鱼?


看回日线图,也可以清楚地看到这三天“缩量跌”的震仓特征:


所以,AIRASIA 的走势至今都还算符合理想,既是---震仓多于出货!若是如此,1.34/1.32的2道支撑线应该不会在下周内被压破。



当然,如果这一轮他不要升了,我们也不要去拂他的意,就顺它的势好了,毕竟庄家最大嘛!一旦1.32被破位,我们就要在1.31走人,留在场外重新寻找入场的机会。

那么万一1.31走人后股价就马上回升了呢?呵,当然是即刻买票---重新上车呀!
2-10-09 已更新策略,请看:AIRASIA 步步追踪(5)

Friday, September 25, 2009

炒股100集(第18集)

模拟训练,教你如何顺势操作:
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有碎型和动量的影子,是不错的短期交易法之一。若要采用,必须熟悉K线的组合排列,再结合其他的技术指标才行。

一般股民何以失败(3)

《人的发财心太急》

我读过很多炒家的传记,在他们成为“家”之前,往往都有破产的记录。比如本世纪初的炒家杰西.利物莫,他便有三次的破产记录;导致他们破产的心理因素通常只有一个:太急着发财!行动上就是注下得太大。

我刚开始学股的时候,知道自己什么都不懂,在炒股上还是比较谨慎的,不敢每手下注太多。一年以后,自己觉得懂了一点,心就开始大了,每次入市,我开始有个期待:“这只股将改变我的生活方式。”让我解释一下“改变生活方式”的意思:金钱有个量变到质变的过程;假设你今天手头多了 1 万元,你会觉得松动了一些,也许会多上馆子吃两顿,但你仍将住在现在的房子,乘坐同样的公交车,因为它不够改变你的生活方式。现假设你手头多了 100 万,你就可能会买更大的房子,买辆车子及其它你以往想要却因为钱不够而没买的东西;这就是量变到质变的过程!

心一旦大了,行动上就开始缺少谨慎;首先我每次买股太多,其次我止损太迟;我为此遭受了巨大的损失。因为这种对“改变生活方式”的期待,使我在市场尽量收集对自己有利的消息,而忽略了对自己不利的消息;特别是在股票运动和自己的预期不符合的时候,这样的欲望更是强烈。

我常常思考为什么会这样子,或许是因为股票输赢的不可预测才会导致这样的心理。如果在赌场,每次下注你都很清楚输赢是多少?运气不好,你下的注全没了,运气好,你也知道赢多少,你没有任何幻想。但在股票市场,你无法预测股票会在某个方向走多远?股票可能翻一倍,也可能翻十倍!由于这种“赚大钱”的可能性,你失去了心理防备。

带着“赚大钱”的心理入场,你的注会下得很大!如果不幸开始亏损,要接受“亏很多钱”的现实是很困难的。随着亏损的一天天增加,你的正常判断力就会慢慢消失了;直到有一天你终于无法承受过于巨大的损失,断腕割肉!你经受了在正常情况下不会发生的大损失。

这种赚大钱的可能性以及挣了大钱后对你的生活方式、虚荣心及权力的幻想,是极其危险的。实现的可能性确实存在,但在现实里并不容易实现,你需要有很多的经验,和很强的自制能力。

炒股100集(第17集)

横盘走势是市场的整理形态,可分为《强势横盘、弱势横盘》:

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这原理和我们利用 50 days MA 来看待市场是一样的;一般而言,股价刚滑入了 50 days MA 之下方并进行横盘整理,我们都会小心看待;反过来说,股价刚刚突破 50 days MA 并在 50 days MA 上方横盘整理,我们就会比较乐观的看待了。

一般股民何以失败(2)

《人好报复》

在赌场,我常看到赌徒们输了一手,下一手下注就加倍,再输了,再加倍,希望总有一手能赢,那就连本带利全回来了。

这一方面是人性中亏不起的心态,另一方面是报复赌场,报复赌场让他们亏钱。从数学上讲,这是可行的,只要你有足够多的资金,总有赢一手的机会。所以美国的赌场都有下注最低额和最高额的规定,够你最多翻七倍。如最低下注额是 5 美元, 最高是 500 美元。你第一注 5 美元,第二注 10 美元,第三注 20 美元,第四注 40 美元,只要赢一手,就能翻本。我自己就这么赌过,输得灰头土脸。你也许不相信连输七手是多么的容易。任何人用这样的翻倍法赌钱,只是加快剃光头回家。

在股市中,买进的股票跌了,你就再多买一点,因为第二次买的价钱较上次为低,所以平均进价摊低了;心理上,你其实和赌场亏钱时一样:一方面你亏不起,另一方面你在报复股市,报复股市让你亏钱,同时内心希望,只要赢一手,就可连本带利全回来;因为平均进价摊低了,你心想股票的一次小反弹就能提供你全身而退的机会,这样的心态是极其有害的。

股票跌的时候通常有它跌的理由,下跌的股票常常会越跌越低;这样被套牢,你就会越陷越深,直到你心理无法承受的地步,一个致命的大亏损,常常就彻底淘汰了一位股民。

Thursday, September 24, 2009

炒股100集(第16集)

主讲者举例说明,何谓疯牛、疯熊?看来《疯牛特征》亦是不错的探顶方法:

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忘掉买入价?那可是很重要的一门“技术”,只要做得到,你将进入炒股的核心地带。

Wednesday, September 23, 2009

《股市欢迎你》

中国奥运时大家耳熟能详的《北京欢迎你》,一落到网民的手中,马上就变了样:

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虽然歌词涵义是负面的,却也带出了股市里“庄家十面埋伏、处处美丽陷阱”的讯息。

原庄的《北京欢迎你》:

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一般股民何以失败(1)

《人性讨厌风险》

纽约有位叫夏皮诺的心理医生,请了一批人进行两个实验。

实验一
选择:
第一,75%的机会得到 1000 美元,但有 25%的机会什么都得不到;
第二,确定能得到 700 美元。

虽然一再向参加实验者解释,从概率上来说,第一选择平均能得 750 美元,可结果还是有 80%的人做了第二选择。大多数的人宁愿少赚一些,也要得到确定的利润。

实验二
选择:
第一,75%的机会付出 1000 美元,但有 25%的机会什么都不付;
第二,确定要付出 700 美元。

结果是 75%的人做了第一选择。他们为了搏那 25%什么都不付的机会,从数学上来讲却平均多付了 50 美元。 问问你自己,如果你是参加实验的一员,你会做出什么样的选择?

股票是概率的游戏,无论怎么样的买卖决定,都没有 100%的正确或不正确。人性中讨厌风险的天性便在其中扮演了角色。 我们看到股民好获小利,买进的股票升了一点,便迫不及待地脱手。这只股票或许会有 75%继续上升的机会,但为了避免 25%什么都得不到的可能性,宁可少赚些。结果是可能 5000 元利润的机会,到头来却只得到了 500 元。

任何炒过股的朋友都明白,要用较出场价更高的价位重新入场是多么的困难。股价一天比一天高,你却只能做旁观者。而一旦买进的股票跌了,便死皮赖脸不肯去止损,总想出各式各样的理由来说服自己下跌只是暂时的。其真正的原因不过是为了搏那 25%可全身而退的机会!结果是小亏慢慢积累成大亏。

每次我看到中文里“套牢” 、“割肉”等英文所没有的词汇,都要拍案叫绝。觉得发明这些名词的人真应获得诺贝尔文学奖!这些词语对那些不肯止损的股民实在描绘得太形象了。

假设股票的运动只有上、下两种途径,每次买股的赢亏机会均等,但由于人性的好贪小便宜、容不得吃小亏的心理,使得赢时赚小钱,亏 时亏大钱,就会成了输赢不再是机会均等的游戏。

股市没有击败你,是你自己击败了自己。

Tuesday, September 22, 2009

炒股100集(第15集)

这一集谈的是《流通市值》:

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《流通市值》是指可交易的流通股股数乘以当时股价所得出的《流通股票总值》。如某股份,流通股为6496万股,收市价为7.11元,它的流通市值为:6496X7.11=46186.56(万元)。


《总市值》与《流通市值》的区别:总市值就是以目前股票市价乘以《总股本》,流通市值是以目前股票市价乘以《流通股本》。

AIRASIA 步步追踪(3)

18-9-09 分析心得
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AIRASIA 经过30多个交易日的横摆后,上下震荡的规律已然成型,目前显然是在1.34和1.48之间摆动。


然而“股市没有简单的规律”,一个规律的形成往往意味着该规律的即将被破坏,破坏的方式有二:1)上升突破 或 2)下跌啄穿。

假设允许我们看好AIRASIA 的未来走势(目前看来也确实是如此。)1.48/1.51的阻力将不难被戳破,然后股价将进入1.51和1.57之间的“蓄势区”里;那是一个没有太大阻碍的地区,可让主力慢慢“养精蓄锐”以伺机拉升。


本周可采用的策略如下:
1)当股价放量突破了1.51,可在1.52买入(加码),买入后设下1.50为止损点;一旦股价再放量突破了1.57,便在1.58再次加码,并设下1.56为新止损点。

2)如果股价不升,反而又跌回了1.31,那又怎么办?大家可以考虑在1.40/1.36/1.34/1.31处分批出货,以保住老本。

当然,这些毕竟只是沙盘演练,现场的灵活分析与操作才是最为重要的。

25-9-09 已更新策略,请看:AIRASIA 步步追踪(4)

Monday, September 21, 2009

解读AIRASIA 的16-9-09走势

16-9-09,AIRASIA 在停板一天之后恢复交易,由于之前有不少利空的“传言”漫天飞舞,所以那天的我特别落力的打开分时走势图(stock tracker)来紧贴追踪它。


结果一开市,就让我发现了股价是属于震仓式走法---缩量下跌!于是便马上在策略上做出了调整,原定1.36(A)暂时离场的计划(因为1.36是进场价),换成了以1.31(B)做最后的防线,决定---袖手观望!

后来证实了猜测是对的,股价在跌破了1.35的支撑后开始回弹,并在1.36处出现吸筹现象。

我随即又在策略上做了第二轮调整,即不等股价下跌至原先设想的1.32,而选择在1.36(C)加码入货。
过后股价果然不再下跌,主力似乎不敢下探1.32的支撑(免得失去便宜的筹码),AIRASIA最终以1.36收市,并在尾市时有大量吸筹的迹象。

若不是观看现场走势,当天的日线其实是不乐观的---阴线+放量!

然而两天后股价却上扬至1.45附近。
这正好验证了“主力借助利空来震仓”的说法。

Saturday, September 19, 2009

炒股100集(第14集)

《顶顶皆不同》只是表象,《顶顶皆相似》才是真象:

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主讲者以“顶部的人气特征”和“市场资金的流向”来预测顶部的到来!其中有讲到市场极度乐观时,散户的那种“不怕套、套不怕、怕不套”心理,这让我想到了网上流传着的这首歌:《死了都不卖》!

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每次听到“… 到顶部都不卖 …”时,我都会喷饭!心想这该是“庄家”特意灌录给“散户”听的吧?哈。
如果你听完之后意外萌生了“… 就算深套也不卖 …”的烈士情操,我建议你赶快去重看回《大师们的话》里头《台湾期王张松允》访谈之3的结尾,听听张松允先生在节目结束后和主持人聊了些什么。

顶部的4大特征

首先让我们来了解4项分析技术:



再将这4项分析技术套用在97/96/99年的顶部:



怎么样,是不是很神奇?原来大部分的顶部都具备了这4项技术特征,只要这4项技术特征都出现了,就象征着行情即将下跌。

Friday, September 18, 2009

炒股100集(第13集)

何处是顶部?顶顶皆不同?

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以我的观点---其实顶顶皆相同!就拿主讲者所提到的1999/1997/1996的行情,撇开疯牛特征不说的话,每一次的顶其实都具备了4个明显的技术特征,不晓得大家看不看得出来?



我给些提示,留意 MA,MACD 和 VMA 的变动!



大家就当是竞猜游戏,看能否找出4个共同点?



答案《下期揭晓》,希望大家都可以找得出来。(",)

Thursday, September 17, 2009

上传错误



之前通过link的方式观赏的都是完整版本,只有后来直接在blogspot上观赏的受到影响而已。

炒股100集(第12集)

这一集的题目是《会买,还要会卖》,主要带出的是“空仓”的概念:

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许多人在市场里忙碌进出、即使熊市了他也在时刻抢反弹,搞得自己从年头忙到年尾,人家庄都跑去夏威夷度假了,他还在市场里寻庄,自个儿杀进杀出的演独角戏...。

殊不知:《休息,也是一种操作》。

猎豹心态

猎豹的捕食过程可分为6个阶段:搜索、跟踪、确认、行动、猎杀和休息;做为一个中短线操作者,我们应时刻将自己想像成是一头猎豹,静静地守候在市场的边缘。

在搜索阶段,猎豹通常会利用自己的嗅觉和目力,在广大的范围内进行搜索、寻找;这个阶段就像是投资者在下跌行情里根据各种技术和信息,去观察价量的变化,以寻找出即将获利的牛市之到来一样。

找到猎物群后,猎豹会耐心地慢慢接近、跟踪并观察,以确认目标的大小、强弱、位置和活动规律;这一过程就好像投资者在牛市被确认后,会去研究几支选股,对这些选股的量能、股性、市盈率和异动认真地进行考察。

跟踪、观察了好一阵子之后,猎豹会锁定一个较有把握的目标猎物;这好比我们会特别去留意均线已出现金叉、量能趋向正面和主力正准备突破拉升的特定股项。

选好攻击目标后,猎豹会隐蔽地接近,并对目标发动突击;与此相似,我们会在合适的时机果敢买入,任何的犹疑只会使你贻误了最佳的入场点。

进入猎杀阶段,猎豹会紧咬住猎物直到它死亡为止;我们买入特选股后也应该要有一段持股的过程,即使偶尔做做价差也是对它紧盯着不放,决不在股价到顶之前轻易松手。

猎食后,猎豹会有饱餐和消化的过程,以补偿追捕时消耗掉的体力;投资者在操作后也应该要懂得休息,有张有弛,才是股市交易的正常节奏。

Tuesday, September 15, 2009

炒股100集(第11集)

行情能走多远?似乎又回到了“市场可不可测?”的争论性议题。

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人好猜测并且渴求预知未来,这是人性使然,本无可厚非,然而市场交易是一连串对市场行情“亦步亦趋”的动作,就像驾车一样,是不能老寄望前路总是一如心中所想,必须适时地顺应变数的出现,在驾驶策略上不断的做出调整,最终才能抵达目的地!

市场里高手云集,各有一套预测行情的方法,皆具备了一定的准确度,我认为采用者须心里先有个底,不能全然尽信;毕竟,股市交易原就是〈概率〉的游戏!

行情的预测,只是为了方便我们对未来做出部署,并不足于构成进、出场的理由。

何谓“震仓”?

在一轮上升行情中,股价会在某一位置放缓涨势,并做出向下回调的动作,而后股价上冲,突破了前期高点,走出了更强的行情,这之前的回调就叫做“震仓”。

从动机上来看,“震仓”的目的是为了吓出“跟风盘”。主力用少量筹码把股价打压到一定的低位,使一众跟风者失去信心;所以震仓往往是“假出货真回购”。

打压股价使其下调至跌破5 日均线,震仓力度属一般;但打压至下破10日均线,其震仓力度就偏大了;若要打压至20日均线,则主力将不得不考虑到一些风险,因为低价筹码都被散户捡走了,会对今后的股价上扬不利。

在分时走势图上观察,震仓时下跌的成交量不大;大卖出盘会放在卖一、卖二、卖三上;大接盘能够在买一、买二、买三上停留较长的时间。

在K线上,震仓所形成的阴线成交量,会较之前上升时的阳线成交量小得多,即下跌虚量,亦称之为“缩量跌”。

震仓往往利用指数下跌、或利空消息进行;而且所在的价格位置并不高,其跌幅表现通常是前一浪的20%或30%

保本第一

股市中最厉害的功夫---不是如何赚,而是如何〈逃〉!



在庄家发难之前,就须火速〈逃〉开,别让庄给逮着了。

Monday, September 14, 2009

炒股100集(第10集)

题目:年年都有底!(和胡立阳老师的说法一致)

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金句:“当大家都在寻找市场…最低…能跌到什么地方的时候 , 它现在这个位置就是低点!”

AIRASIA 步步追踪(2)

11-9-09 分析心得
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AIRASIA 这一支强势股, 目前摆动于1.32 和1.57之间,虽然已连续三天微跌,却都属于“缩量跌”---《震仓》意味较浓!



操作策略1)以1.36入场者,将沽价设为1.57,进行sideway操作。若股价下跌,便将止损价设为1.36,亏他0个价位,卖出后伺机以1.32/1.33买回,但必须等股价跌至1.32/1.31/1.30回弹时才可买入;重新买入后一样将止损价和沽价设为1.31和1.57,进行sideway操作,获利近18%

(后继策略)以1.57沽出后,如果股价回跌,就再重复以上步骤,再赚他个一两轮18% ;如果沽出后股价没回调,就要在1.57被放量突破后于1.58处重新买入,追涨!将止损价设为1.56,一样只可亏他2个价位而已,保障资金至上,之后股价若上扬,就利用周线图来捕捉它的顶...。

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操作策略2)参考《支撑线与阻力线的操作1,2》与《掌握临界点1,2》,贯穿使用,在下图的A,B,C,D四个点上进行操作,一样可获利丰厚!



当然这些只是基本的操作模式,临场的灵活分析与操作,才是最重要的!

18-9-09 已更新策略,请看:AIRASIA 步步追踪(3)

Saturday, September 12, 2009

炒股100集(第9集)

这一集的题目:《主力入场就是底》!


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里头有讨论到主力的其中一种吸筹方式,叫做“通吃套牢密集区”吸筹,究竟什么叫做“通吃套牢密集区”吸筹呢?

且让我以今年的 HSL 走势来做个例子。首先我们看到08年9月初和08年10-11月, HSL 的股价先后形成了两个“密集区”(横盘),一个在“次低位”、一个在“低位”。

然后我们看到股价在09年4月中往上戳穿了“碎形阻力1”,过后4月尾再次往上戳穿“碎形阻力2”,两次都是夹量突破的,这既是所谓“通吃套牢密集区”吸筹了。

主讲者随即又分享了另一种主力的吸筹方式,叫做“通吃震荡区间上位”吸筹,我用AIRASIA今年的走势来帮助大家了解。

如下图所示,AIRASIA的股价在09年4-5月处于一个震荡区间;5月尾时,被主力往上吸掉了阻力线附近的筹码,这可从交易量的放大获得证明。

底部的技术形态

股价经过了相当程度的下跌之后,人心惶惶,个个闻股色变,这时,底部已然悄悄形成。


在技术上,一个有效的底部,必须、必须、必须…具备以下三大条件:

1《均价金叉》--- 8日平均线上穿50日平均线。
2《量增》--- 交易量明显增加。



3《突破》--- 碎形阻力被放量突破。



所以今年,大马股市的<底部确认日>是落在14-4-09,那时候大举入场的朋友,今天都赚翻了!

炒股100集(第8集)

寻找市场的底部,得先了解底部的人气特征:

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行情在绝望中诞生 ---- 多棒的概念呀!

Friday, September 11, 2009

苏珊大妈的启示

第一次接触苏珊大妈,是通过报章的报道,知道有这么一位中年胖妇,在地球的另一端,凭着一把金嗓子征服了千千万万颗观众的心。

循着报章介绍的网站,我打开了有关视频,参与了当时的这一场见证;结果看完之后就愣住了,过后不停重播翻看,每一次都感动得说不出话来!

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苏珊大妈的奇迹,不仅仅是她个人的运气,背后着实有着她长年对歌唱的热爱与坚持,所以当机会一来,她就自然地发光发热、在舞台上绽放出了她应有的锋芒。虽然事后有人质疑那是一场人为的刻意炒作,但苏珊大妈让现场所有观众感动、震撼,却是一个不争的事实。


“成功,总是留给做好准备的人。”


股市亦是如此,市场的舞台年年开放,人人都可以成为市场里的苏珊大妈、人人都可以在市场里绽放光辉,问题是:当机会到来时,你 ---准备好了吗?

穷人与神

一则故事 :

一个穷人遇到神,神问穷人:“你为什么穷?”穷人说:“因为我没钱。”神又问:“你有钱就会富有了吗?”穷人说:“是的,只要有钱我就能变成富人了。”

于是神给了穷人一千万,让穷人去做富人。

穷人拿着一千万,先去高级住宅区买了一栋别墅,又去购买了一辆宾士,并雇用了司机,穿上名牌西装衬衫,再到劳务市场雇了佣人、厨师,真正地过起了有钱人的生活。

两年时间,富裕的生活花光了穷人的钱,没有钱再给佣人、司机和厨师开工资,佣人、司机和厨师纷纷辞职不做了。没办法,穷人只好卖掉宾士,换了一辆本田给自己开,拿着钱出入高级场所,玩着有钱人玩的东西。

半年过去,高昂的生活费又让他两手空空,最后又卖掉了别墅,住进酒店,继续过着有钱人的生活,花天酒地、醉生梦死。

四年弹指一挥间,穷人又和之前一样,一贫如洗了;好不容易熬了一年,竟再给他遇到了神,他忙向神忏悔道:“请再给我一千万,这一次,我一定会好好珍惜的。”

神凝望着他,笑了笑,别过身子,摇摇头---走了。


穷人与富人的差别,首先是脑袋的距离,然后才是口袋的距离。

Thursday, September 10, 2009

炒股100集(第7集)

这一集谈的是指数,既是所谓的“大市”:

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大市不好时,股票总是---跌多升少;
大市转好时,股票才会---跌少升多。

大马股市综合指数

自6-7-09 起,便换上了新装,由以下30支股组成:

有玩期货的朋友,都领教过新指数的“威力”,真的很---劲!(",)

何谓庄家?

庄家,也称为主力,是指具备资金实力、介入某股获得筹码后,经过一段时间运作产生差额利润的机构或个人。

庄家在股市里的运作,一般上可分为几个步骤,即---〉建仓、洗盘、拉升、出货、反弹和砸盘;其手法如下图所示:



由于庄家有着与散户截然不同的思维和操作方式,再加上资金和信息的优势,结果总是成为市场里的大赢家;而“一将功成万骨枯”,死的常常都是一众广大的弱势散户,既赔了老本、亦都齐齐剃了个大光头回家。

Wednesday, September 9, 2009

炒股100集(第6集)

继股市两大定律和《趋势》、《相反》理论之后,主讲者再抛出了《庄家》理论:

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股海无《庄》不起浪,《庄》--- 主宰了市场的旋律!

疯熊特征(实例)

听到《炒股100集》第5集里提到的“疯熊特征”时,我的脑海中即时浮现了Genting今年的走势。当时年初,市场已经崩足了一年,我几乎是天天都在电脑荧幕前现场盯着追看,而Genting便是我当时的其中一支心头好,所以印象特别深刻。




27-2-09,原就下跌着的Genting,股价突然间加速往下掉,把现场盯着看的我吓了一跳!

下跌了7天后,跌势终于放缓了下来,徘徊在3.20附近;然后18-3-09开始,一波长期涨势就此展开... 。



到了今天(8-9-09),他已经涨到7.17,涨幅高达132.79%,而且还在涨着,认真厉害!(",)我虽然没有全程参与,也要感谢他让我拥有了连续数周在市场中赚钱的体验。

Tuesday, September 8, 2009

炒股100集(第5集)

很有趣的《相反理论》,还有《疯牛、疯熊》特征,快快来点击了解:

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这一集,是〈视像效果不佳〉的最后一集了,从第6集开始,大家又可恢复观赏到“高清”品质--- (“,)yes !

趋势理论(实例说明)

在《炒股100集》的第四集里,有谈到“趋势通道”和“均价金叉”的概念,且让我以近年的GENM走势来做个辅助说明,参照实例、务求大家能更加明白。

5-2-2008,GENM挥别了4.02的高位,开始了一年多的熊跌走势,跌去了50%以上的价位;到了16-3-09,雷曼垮台的阴影依然笼罩着市场,人人闻股色变、对股市避而远之,殊不知新一轮的牛市反弹已在偷偷酝酿。

2-4-09,GENM的下跌通道被一根“多方尖兵”烛线戳破,掀开了转势的序幕。

此时,5-10-20-30天均价线也从“熊市排列”切换成“牛市排列”,出现了《均价金叉》现象;加上交易量的明显递增,和2.24碎形阻力的被突破,当时的这一波《下跌通道的破坏》理应被重视!


这之后,GENM的股价便扶摇直上,在短短的两个多月里,缔造了29.46%的诱人涨幅。

而18-6-09之后,《上升通道》明显地受到了破坏,被一根长阴烛线给击穿了。


加上5-10-20天均价线(不包括30天均线)所形成的“三角压”,结合下方交易量的《量压》现象,和碎形支撑被跌破,一轮《上升趋势》便暂时告了一个段落。


整个过程中,如果大家懂得《顺势操作》,这一波短中期的利润着实不小。(",)

Monday, September 7, 2009

炒股100集(第4集)

趋势理论:顺势着昌、逆势者亡。

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遗憾的是这一集的视像效果依然不理想。

学股的四个阶段(4)--- 完

陈江挺

现在让我们谈谈炒股的最后阶段---《久赌必赢阶段》。

一个可行的计划,不能凭空想像,它必须有理有据;“理”是数学的概率,如果你每次下注的赢面超过 50%,而且只下本金的小部分,不会因为几次坏运气就剃光头,长期而言你是胜定了。“据”在于你知道怎样找临界点,从长期的观察和实践中, 你知道这些点是出入场的关键,在这些点上操作,你的赢面超出 50%,再加上应用“截短亏损,让利润奔跑”的原则,赢时赢大的,亏时亏小的,你的获胜概率其实远远超出了 50%。

到了久赌必赢阶段,你不再对亏钱和赚钱有任何情绪上的波动;你对止损不觉痛苦,因为你明白这是游戏的一部分,你对赚钱也不觉喜悦,因为你知道这是必然的结果!你不再将胜负放在心上,你只会在正确的时间,做正确的事情。

有些人认为股票的运动可以预知,有些人则认为不可预知,其实双方都对!股票原就是概率的游戏,是没有百分百这一回事的!只有随着经验的增加,你才能将预测股票运动的正确率从 50%提高到 60%、70%。然而就算你拥有了 70%的正确率,你若不遵循“截短亏损,让利润奔跑” 的原则,到头来还是白忙一场。

到了这个层次,你不再执着于成本收益比率或红利之类死的东西,你是在使用概率来思考问题:股票的大市怎么样?如果大市好---你的获胜概率增加了!股票的成本收益比率或红利怎么样?如果有吸引力的话---你的获胜概率增加了!这只股票的走势怎么样?如果正处于升势--- 你的获胜概率增加了!这只股票的运动用经验来判定是否属于正常?如果是的话---你的获胜概率增加了!还有其它许许多多考虑的因素,你都会试着用概率来评估它们。

你知道股票的运动在短期内必受大户的影响,看到某股评人极力推荐某只股,你可以分析这只股的技术图形,如果刚刚突破了买入的临界点,并且在此之前有被人暗中囤积的迹象,你就可以怀疑该股评人可能和某大户联手,想推高股价,但目前只是推高的开始,你买入后应该还有一段升高的路途好走,获胜概率较大!如果这只股票已经暴升了很多,股评人还来这一手,则大约是在寻找最后的傻瓜,你此时买进就没有什么赢面;同样的“好消息”,你已知道该怎样分析及判断, 你不再迷信“权威”。

这时候的你已知道为什么能赚到钱,你已有一套行动计划去重复赚钱的经历,你也清楚为什么会亏掉钱,你已学会如何去止损,亏钱不再是你心理的负担了,因为你知道亏掉的很快就能再赚回来。

到了这个地步,你已经知道你能够以炒股维生了!然而你会不会因此而发大财,那就要看你的运气!

Saturday, September 5, 2009

炒股100集(第3集)

何谓股市的第二定律?股市是否也有一定的规律?请点击:

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这一集我得来不易,美中不足的是视像效果不尽理想。

听完这一集,再重看回《把握临界点1,2》与《阻力线和支撑线的操作1,2》,好好思考,就会明白为何会有哪些买、卖点的存在。

学股的四个阶段(3)

陈江挺

第三阶段--- 《体验风险阶段》

摸索阶段的下一阶段是体验风险,有时这两个阶段是同时进行的!遗憾的是,体验风险阶段的你常要亏大钱,不亏上一两次大钱,你不会明白什么叫做风险,你也还不能毕业。只有在亏钱亏得吃不下、睡不着的时候,你才会真正地反思炒股为什么会有这些行规?也就是在这个时候,行规的意思变得很清楚。

有了这个经历,再去了解“怎样在股市中下注”,你就会真正明白我在谈什么了。我每次赚了大钱,随即常常来一次亏大钱,因为每次赚了大钱,都让我觉得自己“懂了”,这样的经历重复了好多次。或许就如同游泳一样吧?淹死的都是“自己觉得”会游泳的人。那些知道自己不会游泳或真正知道怎样游泳的人通常不会淹死。

如果亏大钱的经历发生在你的蛮干阶段,我对你深表同情;但如果你确确实实地有了几年的炒股经验,对研究股票及其运动规律下过苦功,这时亏大钱常常是你大成之前的最后考验,请千万不要放弃!那些著名的炒股名家,在他们成“家”之前,通常都有过一次甚至几次的破产经历。所以在忍无可忍的时候,请再忍上一忍!

回到我的故事,我炒股的最大挫折,就发生我在投入期货交易之后,四年多,白干了!股市对我而言成了“没钱的人学到很多经验”的地方,我不知有多渴望可以快快地捞上一笔。其间有两个星期,我亏掉了 53000 美元。挫折不在于金钱的数目,而是在于这次亏钱是完全不应该的;按照我的规则,我顶多会亏掉 4000 美元左右而已,那是我的止损极限。但我注下得过大,又不肯及时止损,犯下了不该犯的错误,我--- 用希望取代了分析!

随后一个月,我开始整理自己的思路,总结五年来的经验与教训,综合了五年来的广泛阅读,结果找到了一套可行的原理,并一一照办!现在每年的回报率都超过了 100%!需要强调的是:这样的回报是在极小的风险之下取得的。

炒股100集(第2集)

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什么是“股市第一定律”?“投资”与“投机”该如何区分?
且听主讲者娓娓道来。

Friday, September 4, 2009

学股的四个阶段(2)

陈江挺

第二阶段---《摸索阶段》。我在蛮干阶段里大约待了半年,幸运的是,居然在这个阶段里赚到钱,这使我对自己的悟性有了极大的信心!或许这就是初始者的好运吧?

这段时间我大量阅读有关书籍,知道这样子蛮干下去是不对的,便开始试验“截短亏损,让利润奔跑”。  

首先我学习止损,给自己定个规则,只要股票从买价下跌 1 美元,我就卖掉!以后这样的损失慢慢累积成了大数目,股票常常一碰到止损价就回弹,我傻乎乎地不断止损,小损累积成大损!我明白 1 美元的止损不对,便开始把止损点放大,由 1美元增加到10%,最后加到20%。这段时间持续了两三年,结果还是不行。举例说,30 美元的股票,我将止损点定在 27 美元,股票升到 35 元,我就将止损点定在 31.50 美元。实验的结果,我买卖的次数少了,但我常常是亏钱时在 27 美元卖股,赚钱时在 31.50 美元出场;这样亏时亏了 3 美元,赚时只赚 1.5 美元,算算总账,还是亏!

情况不仅如此。当股价从 30 美元跌到 28 美元时,我总把止损点下移,有时移到 26 或 25 美元,我给自己定下 10%的止损,实际的损失常常超出 10%的数目。我知道这样做不对,但我忍不住,生怕股价一碰到 27 美元就反弹,这样的事情发生过很多次。

最惨的是这段时间,我试过用基本分析来炒股,研究股票的盈利及公司资产值,研究成本收益比率,你想得到的我全都试过,结果还是不能赚钱!我也试过用技术分析来炒股,找最低点、测最高点,结果不断以“止损”收场。止损、止损、止损,我不断止损,就是看不到盈利,止损把我止怕了!我还试过各种电脑的计算指标,如平均线、威廉%、MACD 等等,没有一样指标有效!结果总是不断的在止损,好不容易偶尔赚几次钱,也常因为止损点定得太低,没能赚到多少。

这段时间我不仅将蛮干阶段幸运赚到的钱赔了进去,还亏了一些老本。即是说我不仅白干了三年,还亏了!别忘了这段时间我是全职炒股,我把读到的、想像到的各种炒股方式全都试过,就是赚不到钱。我也将华尔街的家训读到能倒背如流的地步,在实际中似乎也完全无效,你可以想像我是多么的彷徨。   

我对炒股失去了信心,决定试试自己在期货上的运气。我开始炒卖黄金、白银、外币、黄豆、石油、小麦。那些在炒股中学到的方法似乎也都无效,期货的人为操纵更加厉害,我只是亏钱亏得更快而已。这时我的第一位女儿来到人间,我感觉到身上的责任更加重大,我真正地开始考虑是否该放弃、该转行了!否则付不起女儿日后的学费,我该怎么向她交待?

花了近四年,什么也没有得到,只是亏掉了一大堆老本、换来了一大堆经验。如果另谋他就,这些经验一钱不值,你可以想像得到我多不甘心!

上述的阶段可以称为学股的摸索阶段。你如果还处于蛮干阶段,这里讲的一切对你而言可能还嫌太深了,你还不明白我在讲什么;如果你已在摸索阶段里,那么你开始明白这些道理。
  
摸索阶段的特点是你已多多少少明白炒股的行规。知道要止损、让利润奔跑,但你还不清楚止损应怎么止?你用10%或20%等机械的方法定出止损点;有时办得到,有时又想方设法不去实行它。让利润奔跑时你又不知该让它跑多远,你不知如何判定获利点。各种各样炒股的规则有时有效,有时无效,你还不知道如何有选择性地应用它们。看到蛮干的炒手,你已知道他们在蛮干、你知道不能那么干。你自己有时赚钱,有时亏钱,但还搞不清楚为何亏、怎么赚?你还没有系统的买点和卖点。这只股的成本收益比率很低了、那只股的红利比较高,证券行推荐这只股、股评人看好那只股,你还在用着自己的直觉加上“应该不会错”的理由来买卖股票...。

这些描述符合你吗?如果是的话,你还处在《摸索阶段》。

炒股100 集(第1集)

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编得用心,谈得颇广,很值得一看的投资系列特辑!
我会每日为大家Post一集,让大家可以天天“进补”。

学股的四个阶段(1)

陈江挺

第一阶段可以称为《蛮干阶段》。这个阶段的特点是自己没有什么主意,买时不知为何要买,卖时也不知为何要卖。买卖的决定完全是由他人或自己的一时冲动所左右。比如某某股评家推荐买这只股票,他认为这只股票最少还会升个 10 点等等。卖时也没有章法,觉得有钱赚就可以卖了! 在这时期是决计不肯止损的。

我有一位亲戚,他从未炒过股,有一天他听我卖了两只亏钱的股票,立即就指出我的过错:“亏钱的股票怎么能卖?至少要等到升回有钱赚时才可以脱手呀!赚钱的股票不肯卖,难道你要等到跌回亏钱后才卖吗?你这样子怎么可能从股市中赚到钱呢?”这段话大概说出了所有新股民的心声。

读到这里,大家应能够明白为何带有这种心态的股民不能在股市中不断盈利。新股民有两个很显著的特点:一,不贪;二,不怕。

“不贪”:他们只要有一点利润就赶快卖出获利。“我昨天 1 元价进了 50 lots,今天升到1.1 元,赶快卖掉,500 元能买到不少菜呢!”只要股票的价钱升到他们的买价之上,身上的每根神经都在喊:“卖!卖!卖!”生怕明天跌回来怎么办?他们不贪,满足于赚小钱。

“不怕” :假如不幸 1 元进的股票跌到 0.9 元怎么办?他们的答案是:“真倒楣,被套牢了,等到反弹后再说吧!” 他们被套牢了也不怕,心想:“反正我也不急用这笔钱,等就是了。”亏钱时他们不怕,他们决不容许亏小钱。

挺令人遗憾的是,就观察所得,80% 以上的股民都无法从这个阶段里毕业! 问问你自己有没有这样的心态?如果有的话,你学股的道路还很漫长。

Tuesday, September 1, 2009

泡沫是怎樣形成的?

2009年 08月 31日 07:19

在這十年中﹐我們已經承受了太多的繁榮與蕭條:科技股泡沫、房地產泡沫﹐以及今年巴菲特稱之的美國國債泡沫。

在研究是什麼驅動泡沫時﹐我認為它們都是按照非常固有的模式發展的。如果能夠認識到這些﹐我們就可以更敏捷地做出反應並調整。即使不能看到它們所帶來的激動以外的東西﹐也有一些實實在在的教訓值得投資者汲取。

1)肥沃土壤。大泡沫似乎都是在經濟快速發展和大刀闊斧創新的時期發展形成的﹐這可能讓我們更容易接受常常伴隨著金融投機行為的奇特理念。

上世紀20年代﹐汽車業開始興起﹐許多家庭都通了電。1920年時﹐收音機還很少見﹐而到了1929年﹐每三個家庭中就有一部收音機﹐給數百萬人帶來了娛樂、音樂和新聞。在這期間﹐出現了兩次嚴重的金融泡沫:1925年佛羅里達土地投資風潮和最後以崩盤告終的股市飆升。

最近﹐我們看到了同收音機非常相仿的革命。在今天的大學生剛出生時﹐還沒有電子郵件、互聯網、能放到口袋里的手機、DVD和黑莓。以前只有在電視劇通過電視台播出時﹐我們才能在電視機上收看。而現在﹐只要我們想看就能看到﹐在電腦上﹐iPod上﹐甚至是手機上。

在這種革命性變化之中﹐你可以看到人們的想像力是如何被激發﹐以致於相信科技類股可以無視地心引力扶搖直上﹐或是認為住房價格可以一直攀升﹐或是覺得抵押貸款可以永遠不用償還。

2)一擁而上。關於繁榮的第二特症﹐是太多太多的人一擁而上﹐推動價格不斷走高。最初的懷疑情緒讓位於好奇﹐然後又升級成為某種狂熱﹐好像你是這個星球上唯一沒有參與其中的人﹐你最好趕緊加入這場盛宴當中。

不妨看看近期鮮有報道的時尚手包泡沫。或許你想像不到﹐但在此次衰退降臨之前﹐手包都是時尚裝飾品中最為熱門的產品。它們可能由鴕鳥、鱷魚、水牛或是漆皮制成﹐飾有紐扣、拉鏈或是口袋。全球最美麗的名人拿著這些包﹐最時尚的女性對此覬覦已久。設計師給手包起了像名車一樣的名字──上城(Uptown)、下城(Downtown)、瑪百莉(Mulberry) 、Bayswater以及愛馬仕柏金包(Hermes Birkin)---價格則高達數千美元。

2003-2004年間﹐手包銷售額增長了26%。在往后的三年內﹐銷售額增長較為緩慢﹐但價格一路走高。2007年手包銷售額達到了90億美元的歷史最高水平﹐較2001年增長了一倍。

3)無視警告。隨著價格一路上揚到令人驚訝的高位﹐通常會發生兩件事情:一些專家會堅稱今非昔比﹐這次不同於以往---而基本上市場會忽視所有的警告聲。

隨著去年油價突破每桶100美元關口﹐一位分析師預計油價可能會達到每桶200美元。一些專家也堅持認為﹐房價不可能普遍下滑。

研究機構Mintel在2007年發表報告稱﹐那些對款式敏感的女性來說﹐手包仍然是可負擔的炫耀品﹔與650美元的包相比﹐100美元或是150美元的包似乎是可以接受的﹐而與1,500美元的包相比則是便宜到家了。該機構預計手包銷售額會在2011年底前再增長25%。但美國旅行用品協會的數據顯示﹐2008年手包銷售額減少了11億美元。

有關極端價格的警告常常被視為過於悲觀而被扔到一邊﹐或是淹埋在每日的海量信息中﹐導致投機行為繼續。舉例來講﹐2005年《華爾街日報》就曾報導寬鬆抵押貸款標準可能存在危險﹐以及基於複雜金融模式的信貸衍生產品的爆炸式增長可能會引發災難。

4)貪欲佔了上風。在某個時候﹐泡沫大到了荒謬的程度﹐貪欲佔了上風﹐要讓這個神話繼續﹐就必須將所有的常識置之腦後。關於豆豆布偶﹐我有一次跟供應商聊天時就領略過這一點。那個供應商說﹐很多客戶都堅信﹐這些小小的動物布偶有一天能負擔他們孩子的大學學費。(我的“和平” 豆豆布偶沒能保持住自己的價值:這個週末eBay上有數十個類似的豆豆布偶出售﹐而且似乎都無人問津。)

在樓市上﹐警告信號應該就是放貸給那些無力提供任何證據表明自己有能力還款﹐或是無需付一毛錢首付的30年房貸﹐更糟糕的是﹐這是投資性的房產。

在手包泡沫中﹐警告信號應當就是一些貴得離譜的手包本身。在2006年和2007年的時候﹐香奈爾(Chanel)和其他品牌推出了時尚透明包。這些包很快就被時尚界視為是熱賣產品。不過﹐這些包不過就是透明塑料材質﹐實際上就是非常昂貴的浴帘而已。

5)散場後派對。泡沫的最後一個典型特症就是其本身就是生活中的一課。派對可能會很危險﹐但試圖讓派對繼續進行﹐以及可能的散場後派對才會真正令你受傷。你永遠猜不到泡沫會在何時破滅。一些泡沫可能會持續相當長的時間。但當泡沫破滅的時候﹐這個過程幾乎總是非常迅速和劇烈。正是這個時候﹐那些決意讓泡沫繼續的人承受了最大的危險。

正是科技熱潮開始走軟後﹐世通公司(WorldCom)才開始在會計操作上作假﹐試圖提振其收益狀況。當2006年至2007年星巴克(Starbucks)同店銷售額開始下滑時﹐星巴克試圖通過開設更多的門店來維持快速增長勢頭---此後數百家門店關閉。

2008年的時候﹐零售商仍然對奢侈手包消費者寄於厚望。只有在泡沫破滅數月或是數年之後﹐我們才會知道幕後真正發生了什麼。

距1929年股市崩潰3年多以後﹐美國參議院展開調查﹐揭開了一個又一個令人錯愕的不當行為。當時大通銀行(Chase National Bank)的主管一直在賣空自己銀行的股票﹐而公開卻在督促其他人買進。花旗集團(Citigroup)的前身﹐國家城市銀行(National City Bank)的前任主管則秘密地在退休後獲取巨額年薪。負責調查的參議員佩科拉(Ferdinand Pecora)表示﹐這些身居高位的人做出這些低劣的事情﹐真令人震驚。

納斯達克前董事長馬多夫(Bernard Madoff)的詐騙案可能不是這輪週期唯一令人吃驚的金融醜聞。目前已經有其他規模較小的龐氏騙局被曝光了﹐一些公司不法行為也可能會浮出水面。

那麼﹐這些對我們投資者意味著什麼呢?在一個投機環境下﹐只有短線投機人士才能從中獲利。就我所知﹐豆豆布偶最聰明的玩家是鄰居家的一個小孩﹐他在家搜集了所有動物布偶﹐然後在街角出售獲利。如果你想要全身而退﹐那就必須在價格上漲過程中撤出﹐不能擔心錯過價格見頂的時機。

自巴菲特發出警告之後﹐所謂的美國國債泡沫已經有所緩解了﹐不斷攀高的利率水平壓低了美國國債價格。隨著經濟逐步復蘇﹐國債價格可能还會大幅下滑。 ------Karen Blumenthal