简报 19.Aug.2011

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* CI 走势深受外围影响, 而它的跌幅约是美国S&P500的一半. 强力支撑位1474点, 阻力位1529点.

* Q2 GDP 为4%, 经济成长明显放缓. 自7月16日, 法定储备率（SRR）上调至4%正式生效后, 金融股处于下跌中, 主要是市场的大量游资已被抽走.
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* 美国在近期有三大件事对经济和股市影响深远:

a. 29July2011 - GDP数据发佈和修正
2011年 Q2 GDP 1.3%, 2011年 Q1 则从1.9% 下修至 0.4%, 表明经济復甦不如预期的快. 比较严重的是2008年 Q4 GDP 从初期的-3.8% 大幅下修至最新的-8.9%, 除了显示当年股灾比预期来得恶劣, 也把2008/09/10年平均GDP增长从原先的0.2%修正到-0.2%, 证明还未走出衰退. DJ、S&P500等在往后几天(1~4Aug)大幅下滑, 把过去已经纳入的反映利好因素涨幅吐尽.

b. 05Aug2011 - 信用评级被下调一级至AA+
标准普尔降低了美国政府的AAA主权信用评级至AA+级，并将评级前景定为负面, 主要是因为美国政府的削减财政赤字计划未达到预期的4万亿美元标准. 由于全球基金经理的投资组合以国家AAA级公债, 股票及垃圾债卷(BB+以下)为主. 在面对突如其来的评级下调, 为了平衡高低风险投资组合, 他们唯有抛售高风险档(股票及垃圾债卷)并增持低风险档(公债). 这造成8Aug股市暴跌, 至今还在发酵.

c. 9Aug2011 - Fed 维持低利率至2013年中
Fed 首次表明保持低利率的期限, 间接证实未来2年经济状况是不理想的, 不排除重演"日本失落的十年".

* 在面对市场动荡不安的局面, 投资者把资金转投黄金、美国/德国等公债及瑞士法郎.

* 美国公债以10年期(10 Year Treasury Note)最为重要, 因为会直接影响基本放款利率(Prime Rate)和房贷利率. 殖利率 yield 和价格走势成反比. 近期殖利率曾低至 1.98%, 为二战后最低 (08年金融风暴, 最低2.03 %). 如果低于2.65%, 即进入熊市.

* 虽然三大指数, DJ, S&P500, NASDAQ, 还未跌破20%, 但是中小型股指已经跌穿进入熊市如 Russell 2000, S&P400等. 当牛市转熊市, 小型股指领跌, 而熊市转牛市则由蓝筹股带头.

* 虽然美国企业持有大量资金, 但是市场、消费者等已经失去信心, 欲振乏力.

* 以S&P500为例, K 綫会先挑战1096点, 跌穿进入熊市状态后, 再挑战双底衰退

* 法国CAC40指数跌破FR61.8%, 主要是因为法国银行深陷希腊主权债务危机而濒临破产，引发法国股市大幅波动，虽然法国当局对金融保险股票实施卖空禁令, 但是恐怕作用不大. 2008年9月，美国雷曼兄弟投资银行倒闭，欧洲也曾一度实施卖空禁令，但只在短期内产生了一定效用。

结论

外围指数如 欧洲, 中国, 香港, 韩国等已经进入熊市. 关注美国股市走势. 提防Bear Trap.

资料整理：伟大的Guest~^^

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