量化宽松（Quantitative Easing）

.
自美國2008 年大規模的四度「量化寬鬆」，於2011 年已見成果，美股跑贏環球不少指數，2012 年的失業率亦創海嘯新低。

繼歐元區、今天日本出動巨額QE，力度有及美國的 QE2+QE3，力谷經濟！南韓亦於本週宣佈加入QE 行列，力保經濟！究竟「量化寬鬆」QE 是甚麼？是印銀紙嗎？如何運作及有何影響？

甚麼是「量化寬鬆」Quantitative Easing？

量化寬鬆，其實都是一個支持經濟的手段之一。一般而言，國家首選都是會透過減息，令市場借貸成本降低，来加快經濟活動的。但一些國家如果其息率已經低無可低（如美國、歐元區、日本），國家央行則會透過機構（如銀行及保險公司）買入市場資產（通常是國家債券），泵錢到這些大型機構內，預期加大市場投資及消費。

其實日本才是「量化寬鬆」的原創者，於1990 年首次被使用，當時目的與今天一樣，就是加大通貨膨脹！

量化寬鬆=印銀紙？

不是！印銀紙亦是寬鬆手段之一，但已經過時了，但2008 年用的QE 仍然被傳媒廣範誤用這言語。

印銀紙是：（一）真的印多一些銀紙，令國家體系內多了銀紙，如果印了雙倍，每＄1 價值的貨幣会變＄0.5，但現在其實已被電子化貨幣取代，方便得多。（二）嚴格來說，印銀紙的主要分別是，新印的貨幣將直接用在政府財政上，例如還債，由於銀紙面值沒改變（ 雖然價值有变），印了雙倍貨幣，国家債務便得以減輕一半.... 夠絕！而量化寬鬆则是電子化的，新錢是拿来注入市場。但若說印銀紙會容易明白一點，兩者的結果亦是大概一致。

「量寬」如何運作？如何泵錢到市場？

首先，國家央行會透過機構（如銀行及保險公司）買入市場資產（通常是國家債券），這舉動可令國家央行將" 新 "錢注入這些大型機構。同時間，國家央行買入國家債券時會令這資產的需求增大，令國家債券價格向上及投資吸引力降，這可確保機構會較少機會使用這些" 新 "錢買回國家債券，而較大機會投資於其他公司、資產或借出到市場內。

當市場貨幣的供應多了，利率自然下降，變相減息，令市場對債貸需求增加。央行於「量化寬鬆」背後的期望是透過「量化寬鬆」，機構會更積極借出資金給個人及公司。


（摘录自网络）
.