負利率國俱樂部成形~

目前全球已有近1／4的GDP 來自負利率國家；如丹麥、歐元區、瑞士和瑞典央行，日本央行亦於1月29 日宣佈，開始針對商業銀行準備金實施-0.1% 的負利率。日央行總裁黑田東彥表示貨幣寬鬆沒有限制，調降利率也是嗎？

負利率挑戰傳統，但也已然證明自己是相當有用的工具。負利率之下，歐洲各地的借款成本大幅下滑，有助對抗通縮並拉低匯率。

日本央行總裁黑田東彥大膽地表示，貨幣寬鬆政策是沒有限制的；但至少在利率上，這個說法並不正確。利率的限制或許再也不是零，但限制仍舊存在。

不久之前，許多人還相信，要是利率低於零，銀行和存款者會改為持有現金，如此一來，雖然拿不到利息，但也不必支付利息費用。

然而，歐洲實施負利率超過一年後，銀行的準備金存款仍舊相當穩定。對商業銀行來說，與儲藏大量現鈔的成本相較，負擔小額的利率費用反而比較輕鬆，而且此成本也沒有沉重到得轉嫁給存款者。

這當然會擠壓銀行的獲利，歐元區亦尤其明顯，因為大部分的銀行都得承擔-0.3% 的準備金利率；日本則與瑞士和丹麥相同，設立分級制，只對新增的準備金實施負利率。

不過，若負利率幅度繼續增加，獲利將更受擠壓，銀行也可能會被迫向客戶收費。部分歐洲銀行已經開始將部分負利率的成本，轉嫁給大型企業存款客戶；下一步就是富有的私人存款者......


（ 摘录自网络 ）
.