从绝境中--- 悟股！

闖蕩股市二十二年的東山，嘗過大賺與大賠的經驗。民國七十九年，台股從12682 點崩落，東山千萬元財富在短短數個月內蝕盡！然而，上天總是不放棄奮鬥不懈的人，在東山人生最落魄時，他淬煉出個人的「股市絕學」， 邁向賺多賠少的投資坦途。

踏入《股市絕學》作者東山的書房，高至天花板而且占據三面牆壁空間的書架上，盡是歷史與文學類書籍。搜尋良久，卻找不到一本財經或股市的書籍。好不容易才在不起眼的角落裡瞥見了幾套《股市絕學》。東山大方地說：「已經絕版了，你要的話送你一套！」

我不假思索地問：「東山老師，你是歷史學家還是股市專家？」這位神情嚴肅、一頭亂髮，卻不時透著銳利眼神的中年男子，釋然一笑地說：「我是愛炒股的史痴！」

　　很難把炒股家與歷史學家連結起來，但是，東山卻不可思議地讓這兩者出現奇妙的交集。我疑惑地問他：股票與歷史有任何共通點嗎？他答得很妙：「股票與歷史風馬牛不相及，惟一的共同點在於，人們從來不會從歷史中得到教訓，股市也一樣，人性的弱點不斷地在股市震盪起伏中重蹈覆轍，使得玩股票的人中，十個總是九個輸！」

　　東山一語道破股市投資人一直深陷其中，而且始終難以自拔的困境：多頭時總是因預設漲幅，即使有賺，卻賺不多；空頭時捨不得果決停損而且耐心等候落底，導致總是賠很大。東山認為，如果無法克服人性弱點，看透股市運動慣性的核心邏輯，絕大部分股票投資人，將永遠無法掙脫「賺少賠多」的泥淖。

　　然而，歷史學的素養，卻讓東山懂得從投資股市失利的慘痛個人史中記取教訓。他的「股市絕學」理論基礎，即是從個人的投資失敗經驗出發。這種從人生絕境中體認出的心法，代價極為昂貴，但卻為他一度掉入漆黑深淵的人生開啟了一扇窗，讓他有東山再起的機會！

東山生長於公務員家庭，因為有八個兄弟姊妹，家中食指浩繁，生活極為清苦。然而，東山從小學即對文史產生濃厚的興趣，儘管求學過程不順，但他對文史的熱情從未被澆熄過，甚至成為日後他個人財富快速累積的泉源。

　　出社會後，東山旋即進入出版產業，不僅快速坐上出版社總經理的位置，後來甚至自立門戶當起老闆。豐富的人文素養加上對出版市場的敏銳度，東山策畫了幾套法律與醫學暢銷叢書，幸運搭上了台灣出版市場起飛期，熱賣超過五十萬本，也迅速累積了他個人的第一桶金。

　　東山說：「如以財富來當標準，我人生的高峰是在三十歲出頭，當時一家出版社總編輯的月薪了不起一萬多元 ，但我每天口袋總是帶著五萬元當零用！」

　　民國75 年，台股加權指數突破千點，隔年又漲至二千點，少年得志的東山挾著本業豐沛的收入開始進場。台股漲破千點之後，展開史上最劇力萬鈞的多頭行情，儘管其間有劇烈的回檔修正，但隔不多久，總又屢創新高。東山的財富也隨著台股水漲船高，在79 年加權指數攀登至12682 點的歷史最高峰前夕，東山擁有的現金部位已高達8 位數之譜。

　　在多頭市場如魚得水的東山，因為手氣太順失去了對空頭的戒心，種下了日後瀕臨破產的惡因。東山回憶：「在12682 點之前 ，我一直把股市當作是挖不完的金礦，台股拉回後再攻，總是屢創新高點，讓我產生股市只有一路漲不會崩的錯覺。」「萬萬沒想到，矯正這個錯誤觀念竟讓我付出千萬元代價，甚至葬送了本業！」

　　抱著台股拉回後還會再創新高的觀念，使得東山在加權指數12682 點開始崩跌後一路進行攤平，最後甚至不惜融資，擴大資金槓桿攤平持股，完全不顧台股一路破底的現實。

　　東山感嘆道：「台股從一千點漲到12682 點花了4 年的時間，但從12682 點崩落到2485 點，卻僅花了約八個月時間。」「12682 點之前，我原本是開ＢＭＷ，八個多月後，我被迫把ＢＭＷ賣掉，改騎二手的野狼125，沒想到這輛二手機車才買不到二個月，就被偷了！」

當頭棒喝／領悟到慣性理論

　　12682 點後的股市崩盤，不單讓東山自股市累積的千萬財富在短時間內散盡，甚至還賠進了本業，並欠下不少債務。他自言：「我在股市上不敢說下過多少苦功，但苦頭肯定是吃了不少！」

　　東山強調：「即使在股市慘敗，依然無法擊垮我東山再起的決心，我積極閱讀坊間的股市書籍以及尋求明師，直到有一天，朋友硬拉著我去參加一位老師的技術分析課程，他一個『穿頭破底』的觀念，宛如對我的當頭棒喝，這就是日後我在81 年後的幾年，逐漸形成股市絕學理論的最重要引爆點！」


（ 今周刊- 谢富旭 访 ）
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