Saturday, September 17, 2011

回想选择市场的问题(2)--- 完

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接下来的推论是:我们只在移动最厉害的市场中玩。

1982 年秋,我们的操作小组几乎完全操作史坦普500 种股价指数期货。(我们全是独立作战的操作者,但全在一间办公室里,因为这样子比较有趣,而且相对于清算公司,可以发挥较大的团体影响力。)

选择这个合约来操作是很聪明的事:八月间,股市从多年来的底部激烈爆发,而且它处于“动作”状态。每一周我们都会看到至少两三次的波动,造成史坦普在一个小时内上下激烈震荡200 点以上。在这种市场中,赚钱比较容易。

但是经过一年之后,市况转缓。那年春天,市场守平不动。一日之内的波动一出现便马上消失。但是我们当中多数人一方面由于已经养成习惯,另一方面则觉得比较放心,还是继续操作史坦普期货(但是非常优秀的操作者却不再碰它)。赚钱变得非常困难。有些操作者甚至洗手,退出本行。

然而在那一年春天,有几种商品出现大波动。如果我们单纯地转移到这些已见波动的商品,那么不知道有多聪明。多简单!――然而,信不信由你,我们当中多数人并没有这么做。

振动的弦和市场似乎很类似。乐器上的弦经拨动后,会振动一阵子,再趋于静止。市场就像这样。一旦它开始波动―――就像弦之振动――它们会继续波动一段时间,直到沉寂为止。振动的市场--- 就是可以操作的市场。



摘录自《亚当理论》
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