资金管理（2）

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任何人在交易中都可能赚钱。甚至在拉斯维加斯的赌场里，你也会不断听到硬币像水一样从老虎机里淌出来并引起一阵欢快的噪音，但有多少玩家回到自己的房间时会比去赌场前带得钱多呢？在市场中，几乎每个人都可以做一笔好交易，但只有很少的人能让资金增长。

资金管理就是管理你的资金的技能。有人把它叫做一种艺术，有人说是科学，实际上它是两者的一个组合，科学在其中占主导地位。资金管理的目标是通过减少失败的交易中的亏损和最大化赢利交易中的利润来累积资金。无论何时，当你的交易系统给出一个交易信号，也需要资金管理的保护才能持续赢利。

一个好的交易系统给了你一把在市场中战斗的利刃。要使用一个技术指标，在经过长期的系列试验后它能提供积极的期望值。一个好的系统能确保长期结算下来利润超过亏损。如果你的系统能做到这点，你还需要资金管理，但如果你的系统没有积极的期望值，没有任何资金管理会从亏损中拯救你。

例如，轮盘赌（一种赌者打赌转动盘上旋转的小球将停止于盘上哪一个槽内的赌博游戏。）玩家的期望值是负的。在美国一个轮盘赌轮有38条淘槽，在欧洲有37 条，但在玩的时候只有36条，赌场“拥有”剩余的1 条或2 条。一个槽约占一个赌轮的2.7%，经过一段时间后，赌场就在每轮游戏中都占有高的胜率，慢慢地把玩家榨干。

有一种原始的资金管理系统叫做加倍下注，开始时玩家下只下最小的赌注，通常是1 元，在每次输掉后就加倍下注。于是在理论上，当他们最终赢的时候，他们就会赚回所有的损失加1 元，然后重新以1 元的赌注开始。然而加倍下注法在现实里不起作用，因为赌场限制了最大赌注。一旦你的损失达到那个限制，加倍下注法就彻底玩蛋了。

另一方面，在21点游戏中，一个非常有纪律的玩家遵循曾经测试有效的策略，数牌能力会比赌场略占优势，约1%到2% ，有时更高一些。这时，一个优秀的玩家需要资金管理，在牌不好时下较小的注，而在牌好时加倍下注。

一旦你有了有正期望值的交易系统，你必须制定资金管理原则。遵循这些原则，就好像你的生命是依靠它们一样，事实也是如此。


作者：Alexander Elder（美国）
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