7 加入止损和交易成本
你的理念的一个重要部分是理解什么时候它是无效的，因此，下一步就是理解添加一个保护性止损的作用。保护性止损是系统中告诉你为了保护你的资本什么时候该退出交易的那部分。它是任何系统的关键部分。它是你该退出来保护资本的那个点，因为你的理念看上去并没有效果。如何知道你的理念是无效的取决于你的理念的本性。
例如，假设你听说了一些认为市场是“完全”有秩序的理论。你可以查到市场当天的转变点，有些时候甚至可以查到每个小时的转变点。在这种情况下，你的理念可以给你一个提示，即什么时候市场应该移动。你的入市信号应该是对市场真的在移动的价格确认，如波动性的突变。此时，你需要有一个止损点告诉自己你的理念没起作用。
你会选择什么作为止损点呢？如果市场穿过了你预期有反弹的时间窗口，并且没有使你得到显著的利润，那么你可能就想退出来。或者你可能会把最近lO 天内每日的平均价格幅度。比如平均实际价格幅度(average true range , ATR)，当做是市场的噪音量。如果价格以这个噪音量甚至它的倍数与你的理念持相反变动，你可能就想退出来。
思考一下你想入市去实现什么目标．你是不是非常武断，真的认为一个大的走势将要发生？如果是这样的话，那么你可能会给市场很大的余地让这个走势发展。因此，你想使用一个非常宽的止损。
另一方面，你的理念可能是非常精确的。如果你估计错了就会亏损很多，可是如果你估计对了，就不会在交易中亏损。如果是这种情况．那么就可以设立非常接近的止损，以至执行的时候不会损失很多钱。
一旦决定了你的止损本质，就可把止损和交易成本（延误和佣金）加到先前的步骤中，并且再重新计算一次。加入这些东西后，你可能会发现入市信号的可靠度有了显著的下降。比如，如果原来的可靠度是60% ，那么加上止损和交易成本之后，可能就会降到5O％－55％之间了。
（作者：范·K·撒普博士）
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