资金管理

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过度交易——重仓——是致命错误。新手想赚快钱，然而认真的交易者是从计算风险开始的。如果你起步时做的很少，但注重质量，你会成为一个不错的交易者。当你明白了交易是——寻找交易、进场、设置止损、订立利润目标、出场——你就可以适当增加你的仓位，并赢得有意义的利润。

最近有个新手来找我，他是42岁的生意人，他厌倦了老鼠赛跑。他的妻子帮他照顾生意，他自己全心全意做投资。他对自己的资金原地不动而痛苦，一般他会交易100——1000股。通常，他都下小单，也赢了几次，然后一次大的亏损就把利润还给市场了。

我告诉他，他的表现已经是非常不错了，大部分新手都是亏损的，他却没有亏损。然后我给他开了一个标准药方——一开始交易最少的手数，100 股，如果能做到赚钱比亏钱多，而且总体是赢利的，开始阶段就算结束了。对于日内交易者来说，这个阶段是2 周；对于长线交易者来说是2 个月。如果能做到赢利了，把你的交易额从100 股提高到200 股。如果这个阶段也能赚钱了，把200 股提高到300 股。如果你在某个阶段（日内交易者是1 周，长线交易者是1 个月）亏损了，回到上一个阶段，重新开始。如果你交易的是期货，用1 份合约代替100 股。慢慢地进步，亏损时撤退要快。

拉夫·文森在他的伟大著作《图解资金公式》里，作者介绍了最完美的f ——也就是最完美的那部分账户资金 ( optimal fraction )，用它去赢取最大的收益。他的书用了很多数学计算，但最终总结为以下几点：每笔交易都有最完美的f  ( optimal fraction )；如果你赌的少，风险是数字式的减少而利润是几何级的减少；如果你投入的比最完美的f 多，你肯定会破产。最完美的f 随着交易不同而不同，很难计算。它能带来长期的高额回报，也会给投入资金超过账户90 %的人造成损失。谁愿意使用一个把自己账户从100,000 变成9,000 的系统呢？最完美的f 告诉我们一个道理，如果我们的仓位太大，我们就会毁了自己的账户。最完美的f 是一个地标，你再多走一步就进入了雷区。要远离地雷，在最完美的f 之内交易。

新手的思维很像用车拉马，不是马拉车。应该反过来思考，先思考风险。问问你自己，如果你愿意接受2 %原则和6 %原则，你最大的风险是多少？

作者：Alexander Elder（美国）
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